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2019年中國服裝行業市場分析 行業復蘇跡象漸顯

導讀】“6·18”消費旺季在即,目前京東和天貓等平臺均以“史上超強”目標進行打造。據媒體報道,6月1日0點剛過僅僅46秒,天貓服飾銷售就突破億元,開賣7分鐘,銷售突破10億元,同比增幅高達40%。

  “6·18”消費旺季在即,目前京東和天貓等平臺均以“史上超強”目標進行打造。據媒體報道,6月1日0點剛過僅僅46秒,天貓服飾銷售就突破億元,開賣7分鐘,銷售突破10億元,同比增幅高達40%。

  服裝屬于高頻消費品,行業萬億級市場空間巨大。分析人士認為,服裝行業有較為明顯的邊際改善趨勢。隨著促消費、減稅等政策落地以及旺季對消費刺激的影響,該行業有望逐步實現復蘇。

  中國服裝行業逐步改善

  據國家統計局數據顯示,2019年4月份,社會消費品零售總額30586億元,同比名義增長7.2%(扣除價格因素實際增長5.1%,以下除特殊說明外均為名義增長)。其中,限額以上單位消費品零售額11120億元,增長2.0%。

  2019年1-4月份,社會消費品零售總額128376億元,同比增長8.0%。其中,限額以上單位消費品零售額46212億元,增長3.5%。

  從鞋帽服飾類零售情況來看:據前瞻產業研究院發布的《中國服裝行業產銷需求與發展前景預測分析報告》統計數據顯示,2018年全年全國鞋帽服飾類零售總額達到了13707億元,與去年同期增長8%,較去年同期提升0.20%。

  截止至2019年4月全國鞋帽服飾類零售總額為1000億元,同比下降1.1%。累計方面,2019年1-4月全國鞋帽服飾類零售總額累計達到4418億元,同比增長2.2%。

  2018-2019年4月全國鞋帽服飾類零售總額統計及增長情況

  對于4月份相關數據表現不佳,分析機構普遍認為,這主要是受“五一假期錯月”因素拖累,預計5月受益節日效應,服裝消費增速將會實現明顯反彈,同時全年有望繼續保持前低后高增長預期。

  中信證券研究報告認為,服裝行業實際情況比預期樂觀。

  相比近年的幾輪調整,行業整體環境在改善,庫存情況更為健康、門店結構更為合理,行業競爭格局更清晰。

  雖然2018年下半年整體服裝消費和上市公司經營走弱,相比2019年上半年之于2018年上半年的較大增長基數,2019年下半年增長壓力大幅緩解。

  與此同時,整體消費預期在邊際改善,作為消費景氣后周期行業,服裝消費復蘇“可能會遲到,但不會缺席”。

  聚焦兩大細分領域:童裝、運動裝

  國信證券分析師張峻豪、曾光認為,今年3月以來行業及重點公司數據均有一定邊際改善趨勢,未來隨著促消費及減稅等政策的落地。

  預計第二季度開始,行業基本面在前期高基數原因消除后,有望逐步實現持續復蘇。建議積極布局處在優質賽道,同時具備集中度提升能力的成長型企業。

  去年下半年以來雖然行業整體經歷零售環境不佳的影響,但童裝及體育用品等優質細分行業實現了持續的高速增長。

  中信建投也看好童裝與運動裝兩個細分領域,認為童裝看品質、運動裝注重功能,能夠形成較強的品牌溢價,獲得更多的渠道支持力度。

  兩個細分領域時尚度都比較低,消費需求的趨同性強,具有更高效的供應鏈整合能力以及規模效應下的成本優勢,有利于龍頭品牌不斷提高競爭壁壘,市占率提升空間更高。

  大和資本市場近日則上調特步、寶勝等多家中資運動服飾公司的評級,稱在宏觀經濟存在不確定性的背景下,運動服飾行業顯示出防御性。

  由于一季度追蹤的運動服飾企業營收均出現雙位數的同比增長,該機構維持對運動服飾行業的“樂觀”看法,稱可支配收入增長提升了消費者健康意識以及消費升級。

  此外政策的扶持將支持體育相關的長期中國人均消費增長,青睞多品牌戰略以及可持續高質量增長的運動服飾企業。

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